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屠宰企业盈利改善 龙头企业首季业绩可期

[size=4]行业数据显示，3月份以来猪肉与生猪的价差均保持在9.5元/公斤之上，创一年来新高，比去年均值高15%以上，与之对应的是，屠宰企业盈利空间大幅改善。

据中证报报道，分析人士指出，除此以外，生猪定点屠宰资格审核清理工作带来供给端变化和屠宰放量，相关公司当前正处于经营最好阶段，一季报业绩值得期待。

处于经营最好阶段

近日，一份券商研究报告关于屠宰企业的描述引起投资者的广泛关注。报告称，在对生猪产业链的草根调研中发现，目前包括双汇、雨润等屠宰厂处于经营最好阶段。

从行业数据看，这一判断也可以得到印证，猪肉与生猪的价差达到在9.5元/公斤以上。分析人士称，春节过后，头猪养殖利润大幅下降而屠宰毛利则持续上涨，原因在于生猪价格下跌幅度更快，超出市场预期，而屠宰企业话语权更强，猪肉价格跌幅相对较缓。

兴业证券分析师表示，能繁母猪的存栏量仍然较高，生猪价格的调整还未至周期底部，此时屠宰企业对养殖户的议价能力较强，可以压低养殖户价格或者挑选养殖户提供合适规格的生猪。

方正证券分析师指出，生猪价格存在进一步探底的可能，而屠宰企业的盈利预期会继续向好。数据显示，2012年9月以来，能繁母猪存栏量连续5个月均维持在5千万头以上。按历史经验，能繁母猪存栏量与6个月后的生猪出栏量密切相关。即从今年3月起，生猪将迎来出栏高峰，且持续时间较长，很可能在今年7月份之前不会结束。

业内人士介绍，受益于猪肉和生猪价差的扩大，当前屠宰一头猪的净利润可以达到70元，实际上就在2012年8月份，两者的价差一度跌破7元/公斤，今年年初升至8元以上，这两个月又持续扩大。

在近日举行的雨润食品业绩发布会上，公司有关人士称，2012年中国经济增长整体放缓、生猪价格波动较大以及消费者需求复苏较预期缓慢，为中国生猪屠宰及肉制品加工行业带来了巨大的挑战，公司经营也在一定程度上出现了较大的困难。但是去年下半年复苏迹象已出现，今年有信心推进业务企稳回升。[/size]